滬銅承壓重挫 回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大
外盤(pán)走勢(shì)：亞市倫銅承壓下滑，其中3個(gè)月倫銅交投于7052-6925美元/噸，較昨日下滑0.97%至6974美元/噸，日內(nèi)表現(xiàn)僅抗跌于倫鎳，而弱于其他基本金屬，但還未跌破近期低點(diǎn)6905美元/噸。持倉(cāng)方面，10月23日，倫銅持倉(cāng)量為33.9萬(wàn)手，日減275手，此前近五周累計(jì)減少2.3萬(wàn)手，在此期間銅價(jià)振蕩走高，顯示空頭積極離場(chǎng)。
現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，10月25日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水170-升水280元/噸，平水銅成交價(jià)55350-55540元/噸，升水銅成交價(jià)55400元/噸-55600元/噸。今日滬期銅遠(yuǎn)月價(jià)差明顯縮窄，持貨商升水難以持堅(jiān)，早市即從好銅率先報(bào)價(jià)下滑，成交不足升水300元/噸且表現(xiàn)漸行漸遠(yuǎn)，平水銅難以維穩(wěn)升水200元/噸，下滑迅速至升水180元/噸左右。下游繼續(xù)駐足，僅維持剛需。長(zhǎng)單交付基本結(jié)束，貿(mào)易需求也漸淡，今日市場(chǎng)詢(xún)價(jià)寥寥，盤(pán)面寬幅震蕩不穩(wěn)定，成交不及之前。月底前出貨換現(xiàn)逐漸增多，但因好銅貨少或下調(diào)幅度有限。 內(nèi)盤(pán)走勢(shì)：滬銅主力合約1712自高位回落，尤其午后跌速加快，日內(nèi)交投于55650-54200元/噸，尾盤(pán)收于54570元/噸，日暴跌1.71%，運(yùn)行于一周多的振蕩整理平臺(tái)，短期仍需關(guān)注銅價(jià)的技術(shù)回調(diào)壓力。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市出現(xiàn)近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，滬銅1711合約和1712合約負(fù)價(jià)差擴(kuò)大至160元/噸。
市場(chǎng)因素分析：亞市美元指數(shù)振蕩微漲，現(xiàn)交投于93.96附近。美國(guó)10月Markit制造業(yè)PMI初值為54.5，觸及1月來(lái)最高，市場(chǎng)預(yù)期為53.5，9月為53.1，同時(shí)Markit綜合PMI為55.7，創(chuàng)今年1月來(lái)新高。銅市行業(yè)資訊方面，國(guó)際銅業(yè)研究小組（ICSG）報(bào)告顯示，2017年全球精銅市場(chǎng)預(yù)計(jì)短缺15.1萬(wàn)噸，而2018年供應(yīng)短缺縮窄至10.4萬(wàn)噸，因精銅需求增速不及產(chǎn)量。其中2018年全球精銅產(chǎn)量為2417.9萬(wàn)噸，同比增加59.6萬(wàn)噸；同期精銅需求為2428.3萬(wàn)噸，同比增加55萬(wàn)噸。
行情研判：10月25日滬銅1712合約承壓重挫至54590元/噸，顯示短期回調(diào)壓力增加。其他基本金屬上漲相對(duì)乏力，且美元指數(shù)走強(qiáng)，將限制銅價(jià)走高幅度。建議滬銅亦以逢高空為主。滬銅1712合約可于54800元附近空，止損參考55500元，下方支撐關(guān)注53800元/噸。
現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，10月25日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水170-升水280元/噸，平水銅成交價(jià)55350-55540元/噸，升水銅成交價(jià)55400元/噸-55600元/噸。今日滬期銅遠(yuǎn)月價(jià)差明顯縮窄，持貨商升水難以持堅(jiān)，早市即從好銅率先報(bào)價(jià)下滑，成交不足升水300元/噸且表現(xiàn)漸行漸遠(yuǎn)，平水銅難以維穩(wěn)升水200元/噸，下滑迅速至升水180元/噸左右。下游繼續(xù)駐足，僅維持剛需。長(zhǎng)單交付基本結(jié)束，貿(mào)易需求也漸淡，今日市場(chǎng)詢(xún)價(jià)寥寥，盤(pán)面寬幅震蕩不穩(wěn)定，成交不及之前。月底前出貨換現(xiàn)逐漸增多，但因好銅貨少或下調(diào)幅度有限。 內(nèi)盤(pán)走勢(shì)：滬銅主力合約1712自高位回落，尤其午后跌速加快，日內(nèi)交投于55650-54200元/噸，尾盤(pán)收于54570元/噸，日暴跌1.71%，運(yùn)行于一周多的振蕩整理平臺(tái)，短期仍需關(guān)注銅價(jià)的技術(shù)回調(diào)壓力。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市出現(xiàn)近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，滬銅1711合約和1712合約負(fù)價(jià)差擴(kuò)大至160元/噸。
市場(chǎng)因素分析：亞市美元指數(shù)振蕩微漲，現(xiàn)交投于93.96附近。美國(guó)10月Markit制造業(yè)PMI初值為54.5，觸及1月來(lái)最高，市場(chǎng)預(yù)期為53.5，9月為53.1，同時(shí)Markit綜合PMI為55.7，創(chuàng)今年1月來(lái)新高。銅市行業(yè)資訊方面，國(guó)際銅業(yè)研究小組（ICSG）報(bào)告顯示，2017年全球精銅市場(chǎng)預(yù)計(jì)短缺15.1萬(wàn)噸，而2018年供應(yīng)短缺縮窄至10.4萬(wàn)噸，因精銅需求增速不及產(chǎn)量。其中2018年全球精銅產(chǎn)量為2417.9萬(wàn)噸，同比增加59.6萬(wàn)噸；同期精銅需求為2428.3萬(wàn)噸，同比增加55萬(wàn)噸。
行情研判：10月25日滬銅1712合約承壓重挫至54590元/噸，顯示短期回調(diào)壓力增加。其他基本金屬上漲相對(duì)乏力，且美元指數(shù)走強(qiáng)，將限制銅價(jià)走高幅度。建議滬銅亦以逢高空為主。滬銅1712合約可于54800元附近空，止損參考55500元，下方支撐關(guān)注53800元/噸。
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